2017-12-26
整體成交量本周環比、同比繼續好轉。環比由前幾周的明顯下降轉為上升,本周環比上升2%。相對08年的同比數據繼續上升,達到08年的313%;達到07年同期的91%。
深圳、蘇州、上海等前期成交量明顯下降的城市,本周環比開始上升。
深圳本周環比、同比數據均上升。環比上周上升18%。同比相對15年上升165個百分點至368%,相對08年上升55個百分點至173%。
供給量:年初至今絕大部分城市可售面積持續下降,但部分城市前幾周開始可售面積下降速度趨緩。新增開盤量大部分城市低于同期銷量。
房價:穩中有升,二線城市和一線高端住宅房價未來上漲趨勢確定。
建議積極關注寧滬城鐵10年7月開通對蘇州房價的積極影響。
地價:8月上海住宅用地的供應量開始上升。各城市住宅用地繼續溢價成交,北京4月至8月分別溢價31%、34%、78%、94%、33%成交。
長三角:上海、蘇州環比開始回升;杭州繼續下降;價格繼續上升。
珠三角:深圳環比開始上升,價格上升;廣州環比稍回升。
環渤海:北京成交量回落至前期正常水平,價格繼續上升;天津成交前期非常堅挺,本周開始下降,價格上升。
二線核心城市:重慶、武漢環比上升,價格保持高位。
A股主流廣東電梯公司目前估值處于合理區域,具有一定安全邊際。開發類2016年PE30倍,10年22倍,RNAV溢價14%,PB4.8倍;出租類09年PE34倍,10年28倍,RNAV溢價7%,PB3.7倍。
維持一直以來的觀點:中央將保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,廣東電梯行業趨勢并未改變。目前的宏觀經濟背景不同于二套房貸政策在07年9月出臺的宏觀經濟和廣東電梯行業過熱和政策打壓的背景。而7月份新開工、施工面積在復蘇過程中的波動將使政府延續前期的刺激性政策取向,對行業將構成利好,并且會導致未來3-6個月內行業的供給持續偏緊。這都將支撐廣東電梯行業景氣趨勢和廣東電梯股票行情。
預計8月下旬開始“金九銀十”的銷售旺季將可持續,銷量環比將逐漸改善,房價穩中趨漲,上市公司10年利潤預期有望繼續提升。
鑒于目前和未來行業趨勢并沒有出現拐點,我們繼續堅定維持行業增持評級,建議繼續超配,認為調整是買入機會。
建議關注二線城市代表股,他們將充分受益于趨勢更確定的房價上漲,首推名流置業、蘇州高新。可關注ST亞華、浙江廣廈、北京城建、中鐵二局、香江控股、中國寶安、建發股份、華發股份和信達廣東電梯。
可關注上海本地股中的集迪斯尼概念股,真正能從迪斯尼項目推動的地價房價上漲中受益的是張江高科、深長城、浦東金橋和中華企業。
